“塌房”的椰子水，失守的if

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51爆料网四款常见椰子水，经同位素检测显示存在外源水、淀粉源糖浆添加。if椰子水正在其列。

消息传出的那一刻，“还能不能喝椰子水”的追问迅速刷屏。“椰子水‘塌房’！”的话题也登上了热搜。

这对于if椰子水母公司IFBH而言，无疑是雪上加霜。

几天前，IFBH发布了上市以来的第一份财报：净利润缩水三成。两边消息叠加，市场哗然，股价应声下跌。截至今日晚间发稿，IFBH最新股价为10.49港元，已连续几日大幅下跌。公司市值27.87亿港元，与上市初期最高126.8亿港元相比，8个月时间蒸发近百亿港元。

IFBH的财报里，藏着几个关键信号。

2025年，公司总营收1.76亿美元，比去年多了11.9%，但毛利只涨了0.25%，净利润同比减少31.7%。

利润去哪了？

财报显示，“产品销售组合出现轻微变化，即毛利率相对较低的1公升装椰子水销量占比提升。”也就是说，消费者更愿意为“便宜大碗”的量贩装买单。

从入驻刘畊宏直播间到先后签约肖战、时代少年团，IFBH一直以营销运营为主业，而把制造、运输、配送等环节都外包给了第三方公司负责。这才有了上市时“46名员工，11.6亿元营收”的人效奇迹。

原料依赖泰国，加工依赖代工厂，销售依赖分销商，这套逻辑在if椰子水上跑通了。2017年，if椰子水进入中国，踩准了健康风口的节拍，且当时国内的椰子水市场正处于刚刚起步阶段，还未出现占领消费者心智的品牌。抖音风精选